人民幣升值可謂是近期熱門(mén)事件。那大家知道人民幣升值對(duì)什么股票有利嗎?接下來(lái)香煙網(wǎng)小編就給大家講解一下人民幣升值對(duì)部分股票的影響。

5月底以來(lái)，離岸人民幣升值4100多點(diǎn)，在岸人民幣則同步升值3800多點(diǎn)。同花順軟件顯示，6月初離岸人民幣(USDCNH)為7.135，當(dāng)月該指數(shù)下跌了0.9%(即人民幣升值0.9%，美元貶值0.9%)，7月、8月人民幣環(huán)比又分別升值了1.15%和2.03%。9月剛過(guò)半，人民幣又升值了1.29%，目前該指數(shù)在6.76附近。

人民幣不斷升值，也給一些行業(yè)帶來(lái)益處。航空業(yè)直接受益，目前國(guó)內(nèi)航空公司購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)、租賃飛機(jī)、貸款、燃油等運(yùn)營(yíng)成本，大都以美元結(jié)算，人民幣升值有利于其成本降低。造紙行業(yè)同樣受益，造紙行業(yè)的原材料紙漿、廢紙等一般從國(guó)外進(jìn)口，人民幣升值使得其成本下降。可以看出這兩個(gè)行業(yè)都屬于外匯負(fù)債型，人民幣升值會(huì)使得成本降低，利潤(rùn)相對(duì)增加，一般來(lái)說(shuō)個(gè)股會(huì)走強(qiáng)。

航空業(yè)不確定因素較高 造紙行業(yè)安全邊或更高

航空和造紙行業(yè)都將受益于人民幣升值，公司運(yùn)營(yíng)成本降低，凈利潤(rùn)有所提升。但目前環(huán)境下，航空業(yè)不確定因素高。即便航空公司的成本降低，但由于新冠疫情還沒(méi)有結(jié)束，很多國(guó)家患病人數(shù)并沒(méi)有呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，這時(shí)候去國(guó)外公事或旅行還存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于航空公司開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)阻力不小。而即便現(xiàn)在國(guó)內(nèi)疫情控制良好，但目前航空運(yùn)力情況較之前還有明顯差距。

相比較，人民幣升值對(duì)于造紙公司運(yùn)營(yíng)成本降低，是明顯的利好。而即便不是本次人民幣升值事件，造紙行業(yè)的安全邊際也比航空業(yè)高不少。具體來(lái)看，有這三大方面：

第一，紙業(yè)是生活日用品，復(fù)購(gòu)率較高。作為生活中的必需品，在超市、購(gòu)物中心采購(gòu)衛(wèi)生紙、紙手帕是極其普遍的事情。衛(wèi)生紙的使用周期很短，一個(gè)家庭每年都要采購(gòu)不止四五次。從使用頻率來(lái)看，紙巾的頻率要明顯快于服裝、電子產(chǎn)品、家用電器等日常用品。稍微落后于飲料、乳制品、調(diào)味品等必需性食品。高復(fù)購(gòu)率，能夠盤(pán)活公司的資金，周轉(zhuǎn)率較高帶來(lái)豐富的現(xiàn)金流量，推動(dòng)公司的凈利潤(rùn)。

第二，紙業(yè)沒(méi)有明顯的周期性，消費(fèi)門(mén)檻低。房地產(chǎn)、建材、鋼鐵、戶外廣告、電影院等等，諸多行業(yè)是有滯漲期、衰退期、復(fù)蘇期和繁榮期，波峰和波谷間層次差異巨大。而紙業(yè)是生活大消費(fèi)圈，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱也好遇冷也罷，對(duì)生活用紙的需求不會(huì)出現(xiàn)巨幅變動(dòng)。

紙業(yè)是生活必需產(chǎn)品，需求彈性小，任何階層人士都需要，而且消費(fèi)門(mén)檻極低。在之前某篇關(guān)于海天味業(yè)的文章中，提及海天味業(yè)的市值已是萬(wàn)科的兩倍。有人質(zhì)疑為何一家生產(chǎn)醬油的公司能夠超過(guò)賣(mài)房子的公司。看到此質(zhì)疑，立馬有股民留言：我一輩子可能都買(mǎi)不起萬(wàn)科的一套房子，但我每周都要到超市去買(mǎi)海天牌醬油。同樣道理，紙業(yè)雖然它單價(jià)成本低，但它覆蓋面極廣，一生頻繁消費(fèi)，每個(gè)人都可能是一家紙業(yè)公司的潛在(或忠實(shí))消費(fèi)者，憑借大的消費(fèi)量級(jí)，有可能在最終消費(fèi)金額上翻牌。

第三，紙業(yè)越來(lái)越趨近于壟斷市場(chǎng)。作為傳統(tǒng)性行業(yè)，雖然行業(yè)門(mén)檻要比高科技企業(yè)低很多，但也并非這個(gè)行業(yè)門(mén)檻可以低到無(wú)憂慮。畢竟，消費(fèi)者看重的是企業(yè)背景、實(shí)力、品牌度等因素。消費(fèi)者更青睞一家在造紙行業(yè)二三十年歷史的大企業(yè)，也可能不太容易選擇剛出道的不知名企業(yè)。大企業(yè)更容易做強(qiáng)，而整個(gè)行業(yè)趨勢(shì)也是集中度不斷提升。擁有諸多知名商標(biāo)的著名企業(yè)，更容易穩(wěn)固邊疆。

而言，短期的人民幣升值，對(duì)于造紙行業(yè)業(yè)績(jī)提升有確定性。而即便沒(méi)有此事件，造紙行業(yè)具備復(fù)購(gòu)率高、逆周期性、壟斷市場(chǎng)等特點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)有較高確定性。

造紙行業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)股受機(jī)構(gòu)青睞

2017年開(kāi)始，價(jià)值投資在A股越來(lái)越響亮。也就是從這時(shí)起，造紙板塊的明星股，如中順潔柔、太陽(yáng)紙業(yè)等個(gè)股，從之前冷宮一步步成為公募基金青睞的價(jià)值成長(zhǎng)股。造紙上市公司，屬于大消費(fèi)領(lǐng)域，是生活必需品，這個(gè)行業(yè)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，不存在落后與淘汰一說(shuō)。即便是之前火熱的空調(diào)、阿膠等市場(chǎng)，都會(huì)有行業(yè)天花板一說(shuō)，造紙行業(yè)的天花板比它們還要高?；诖诉壿嫞旒埿袠I(yè)的上市公司只要不斷把自己的市場(chǎng)份額做大，擴(kuò)大影響力，就能越來(lái)越受益“馬太效應(yīng)”，成為消費(fèi)者首選的品牌。

今年以來(lái)，中順潔柔、太陽(yáng)紙業(yè)等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)出歷史新高，年度漲幅也能和貴州茅臺(tái)、東方雨虹、格力電器等白馬股相媲美。可以看出這些個(gè)股的持股基金不少，中順潔柔、太陽(yáng)紙業(yè)在中報(bào)中持股基金家數(shù)都超過(guò)300多家，基金持股比例在13%以上，可以看出諸多機(jī)構(gòu)抱團(tuán)造紙業(yè)的價(jià)值成長(zhǎng)股。從中報(bào)公布的數(shù)據(jù)看，太陽(yáng)紙業(yè)和中順潔柔分別錄得9.36億元和4.53億元的凈利潤(rùn)，是行業(yè)的前四大企業(yè)。

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